Ценные бумаги

Ценные бумаги с абсолютным дисконтом.

Во времена рыночных потрясений инвесторы, как правило, готовы платить высокую цену за беспрепятственный доступ к деньгам. В таких ситуациях доходность низколиквидных бумаг повышается, порой весьма ощутимо.

Так случилось в конце 1998 г., когда крупный хеджинговый фонд Long Term Capital Management (LTCM) оказался на грани краха. В ужасе от того, что LTCM будет вынужден распродавать свой гигантский инвестиционный портфель, инвесторы стали как от огня шарахаться от ценных бумаг, с трудом обратимых в деньги.

Разрыв в уровнях доходности между коммерческими билетами и краткосрочными казначейскими векселями увеличился примерно до 120 базисных пунктов (1,20%) — почти в четыре раза по сравнению с началом года.

Большую часть инструментов денежного рынка составляют ценные бумаги с абсолютным дисконтом. Это означает, что по ним не выплачиваются проценты: доход образуется из разницы между ценой покупки и суммой, которую вы получаете при погашении.

К сожалению, попытки убедить налоговую службу США в том, что эта разница представляет собой приращение капитала, не имеют успеха. Налоговая служба проявляет завидную мудрость в данном вопросе и облагает вашу выручку налогом как обычный доход.

Курс Валют Информер
Российский рубль
	(EUR)	//-//
	(USD)	//-//
	(CZK)	//-//
	(GBP)	//-//